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券商是什么意思通俗解释（投行和券商到底有什么区别？）

100次浏览     发布时间：2024-08-13 16:00:34    

有一个投行菜鸟问“什么是投行？”

前辈拿了一些烂水果问他：“你打算怎么把这些水果卖出去？”

菜鸟想了半天说：“我按照市场价打折处理掉。”

这位前辈摇头，拿起一把水果刀，把烂水果去皮切块，弄个漂亮的水果拼盘：“这样，按照几十倍的价格卖掉”。

而这，就是投行！


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投行和券商究竟是什么？


国外的投资银行巨头，即 Bulge Bracket (简称BB)，一般是华尔街 Deal＞10亿美元的顶级投行，包括：Goldman Sachs、JPMorgan、Morgan Stanley、UBS、Credit Suisse、Deutsche Bank、Bank of America、Barclays、Citi 等九大投行和一些精品投行等。

国外的投行起源，最早可以追溯到中世纪。而我国的投行是在20世纪80年代末伴随着资本市场的发展而产生的，在国内投行是投资银行的简称，但是其实质并不是银行，普通大众在日常生活当中根本接触不到投行，并不是一个吸储放贷的机构。


投行也并不是公司制或者合伙制的企业，投行形式上没有独立的法人主体，投行只是证券公司一类业务的简称。


为证券公司创收的业务，主要可以分为两大类，证券承销业务和投行业务。


国内的券商是经营证券交易的公司，或称证券公司。我们平时说的国内投行指的是券商的投行部，与欧美投资银行在内的投行部相对应。


从业务层面来说，欧美的大投行概念包括了国内的券商、信托、资管、期货、基金等在内的金融机构。


相比起来，国内券商资本规模偏小，缺乏国际竞争力。


图源/pexels无版权


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外资投行的优势


越来越多的外资投行进入中国市场，许多西方投资银行的高管也在私下里表示，他们正在重新考虑中国大陆的合作关系。


高盛CEO David Solomon也在接受第一财经记者采访时表示：如果时机合适，高盛当然也会寻求对高盛高华的控股权；高盛已经在中国布局已久，未来仍将致力于满足客户的需求。


高盛的中国“胃口”数年前就已表现无遗。金融业、房地产业、电器行业、电信……不停地更换着所瞄准的中国企业所涉及的领域。


相比于国内券商，外资投行的优势在于规模大，国际竞争力强，而且几乎参与了每一次超大型的IPO。


1、外资投行资产雄厚


在营收上，国内券商的实力远远不及投行，毕竟九大投行的发展历史与业务规模都远超国内券商。比如2017年中信证券总资产6,256亿元，相当于高盛的 10.44%；净资产相当于高盛的27.88%；营业收入相当于高盛的20.66%。


2、顶级投行承包中国大型IPO


中国公司的每一次超大型IPO几乎都有全球顶级投行的身影。比如阿里巴巴IPO的承销商清一色全是国际大投行：Credit Suisse、Deutsche Bank、Goldman Sachs、JP Morgan Chase、Morgan Stanley、Citigroup。

而京东IPO，联席主承销商包括美林、瑞银、Allen & Company，巴克莱、杰富瑞斯和华兴资本，副承销商是Oppenheimer 与SunTrust Robinson Humphrey。除了华兴资本，其他的也都是外资投行。


3、薪酬丰厚


投行一直是金融学生求职的首选，不仅是因为其完整的人才培训体系，更是因为其丰厚的薪资。


投行给开出的工资，远高于其他行业，前台最初始的Analyst级别，年薪可达到40-50W。很多人可能工作三五年，都不一定能拿到这个数。

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